创新驱动中国生物科技高质量发展
如果说数量是中国生物医药产业腾飞的基础，那么质量就是核心竞争力。曾几何时，中国生物医药行业被诟病为“模仿式创新”；如今，中国生物科技更多夺取“First-in-class”（FIC，首创药物）和“Best-in-class”（BIC，最佳药物）的桂冠，成为全球生物医药领域的创新高地。中国在全球FIC研发管线中的占比，已经从2015年不足10%的边缘位置，飙升至2024年的24%，稳居全球第二，仅次于美国，研发的“真创新”含金量持续提升。
以康方生物研发的全球首创PD-1/VEGF双特异性抗体依沃西单抗这种肺癌用药为例，它在与国际“药王”帕博利珠单抗对比研究中取得优效。中国企业不再是单纯的追随者，而是具备自主研发能力的创新引领者。
中国生物科技行业的新药研发除质量高外，应用速度也领跑世界。曾经，中国患者必须等待数年时间才能使用欧美新药，如今这种局面已然成为历史陈迹。随着政策改革以及中国企业研发能力的提升，中美药品上市时间差距已缩短至2年以内。对于同一个赛道，美国首个药品获批时间与中国首个原研药品获批时间的差距也由12年左右缩短至3年内。而多款创新药在中国首发上市，也极大提高了中国创新药的可及性。
中国生物医药产业的比较优势
中国生物医药产业在发展中发展了多种比较优势和坚实壁垒，攻守兼备、游刃有余。
1.完善、高效的CXO产业配套
生物医药是一个系统化的综合工程，强大的研发能力一枝独秀固然好，还需上下游配套产业链联动的百花齐放才能共同组成中国生物科技产业“大花园”。
如果说“大花园”的蓝图是创新药企别具匠心的杰作，那么CXO就是将蓝图的诱人图景变成现实的施工队。CXO是涵盖药物研发、试验、生产及商业化全流程的医药外包服务组织统称。我国拥有规模领先、技术全面的CXO集群，以药明康德(107.000, 1.53, 1.45%)等为代表的龙头企业，为全球生物科技产业提供着从药物发现到商业化生产的一站式解决方案。凭借中国强大的CXO产业集群，中国本土的生物科技企业无需耗费巨资自建庞大的实验室和生产设施，而是可以将精力完全聚焦于最核心的研究领域上。它们得以借助CXO平台，以更低的成本、更快的速度将科研成果推向全球市场。
2.创新驱动力(11.220, 0.39, 3.60%)：人才红利
中国生物科技产业的崛起，背后是新一代“工程师红利”的强力支撑。这不仅是数量上的优势，更是质量、成本和年龄结构的综合优势。
表：中国生物医药行业的比较优势
资料来源：天风证券、华安基金
这种由高素质、低成本、年轻化人才构成的工程师红利，是中国生物科技产业最深厚、最难以被复制的护城河，确保了中国在未来全球科技竞争中，拥有源源不断的高技术人才供给。
3.政策护航与研发投入双轮驱动
中国生物科技产业的蓬勃发展，离不开国家层面的坚定支持和企业自身持续的研发投入。从2015年的药品审评审批制度改革，到近年来的医保谈判机制优化和全链条支持政策，国家为生物科技产业的创新发展提供了优良的政策环境，扫清了制度障碍。在政策的激励下，企业研发投入的热情空前高涨。过去近十年，中国生物医药企业的整体研发费用以接近30%的年复合增长率持续攀升，2024年总额已接近1200亿元人民币，为产业创新提供了源源不断的活水。
图1：2016-2024年药企研发支出(亿元)
资料来源：天风证券，华安基金
投资中国生物科技产业的利器：
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生物科技历经十年黄金发展期，已然成为新时代中国先进生产力的代表，也具备国际的竞争力，成为国际上耀眼的中国产业力量。紧跟行业趋势，投资中国生物科技产业已经成为优质的投资之选。
生物科技领域行业壁垒较高、产业链复杂，一般投资者难以厘清脉络，遑论精准投资。在这种情况下，进行指数化投资一键化布局是更为便捷的选择。
恒生生物科技指数是权威的生物科技指数，反映港股市场最大的30家生物科技公司之整体表现，基本涵盖了中国生物医药领域的主要领军企业，具有较高的配置价值。恒生生物科技指数成分行业主要分布在创新药、医疗研发外包(CXO)，权重分别为69%、20%，行业分布集中度高。相较恒生医疗保健指数和A股的生物科技类指数，恒生生物科技在创新药、CXO的比重更高，更聚焦生物科技核心板块。
图2：恒生生物科技指数的创新药、CXO占比更高，聚焦生物科技核心赛道
资料来源：Wind，华安基金，截至2025.8.27，注：参照中证四级行业手动梳理细分行业分类
中国生物科技产业大发展方兴未艾。从数量的井喷，到质量的飞跃；从技术的追赶，到全球的引领，一个世界级的创新高地冉冉升起。而完善的产业生态、强大的工程师红利和坚定不移的政策支持共同铸就了深厚壁垒。
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